La caída del petróleo se modera mientras Trump advierte que el acuerdo entre Estados Unidos e Irán "no es definitivo".

Los precios del petróleo repuntaron brevemente por encima de los 80 dólares por barril el miércoles, interrumpiendo una fuerte caída esta semana, a medida que los mercados reaccionaban a la noticia de que Estados Unidos e Irán tienen la intención de firmar un acuerdo el viernes destinado a poner fin a casi cuatro meses de conflicto y restablecer los flujos de energía a través del estrecho de Ormuz.

El repunte se produjo mientras los operadores sopesaban la persistente incertidumbre en torno al acuerdo, y el presidente Donald Trump dio a entender que la acción militar aún podría reanudarse . Al mismo tiempo, la Agencia Internacional de Energía advirtió hoy sobre un posible aumento en la oferta mundial de petróleo en 2027 a medida que se recupere la producción del Golfo.

Lo sucedido: En las primeras horas de la mañana del miércoles, los precios del crudo Brent, de referencia internacional, alcanzaron sus niveles más bajos desde principios de marzo, justo después de que estallara la guerra entre Estados Unidos, Israel e Irán, que interrumpió las exportaciones de energía del Golfo. Esto prolongó la caída que comenzó después de que Trump anunciara el domingo que Washington y Teherán habían llegado a un acuerdo provisional.

Esta semana, los mercados recibieron con entusiasmo la noticia de un acuerdo formal que se firmará en Suiza el 19 de junio, el cual extendería el alto el fuego por 60 días y desbloquearía el tráfico marítimo comercial a través del estrecho de Ormuz mientras los negociadores buscan un acuerdo más amplio. Sin embargo, el miércoles quedó claro que los operadores aún se enfrentan a señales contradictorias e incertidumbres.

Tras caer por debajo de los 78 dólares por barril a primera hora del día, el Brent repuntó hasta casi los 82 dólares justo antes de las 11 de la mañana (hora del este de EE. UU.), antes de volver a bajar hacia los 80 dólares. Sin embargo, en general, los precios se mantienen muy por debajo de los niveles de la semana pasada y aproximadamente un 35 % por debajo de su máximo alcanzado en abril, durante la guerra.

Las fluctuaciones de precios se producen en medio de las continuas dudas sobre el acuerdo entre Estados Unidos e Irán y su implementación. Trump aumentó esa incertidumbre el miércoles. "No es definitivo. Es un memorando de entendimiento. Y si no me gusta, volveremos a dispararles y a lanzarles bombas", declaró Trump al margen de la cumbre del G7 en Evian, Francia. La posibilidad de que se levanten las sanciones y se liberen los activos iraníes congelados también ha generado críticas en Washington. Mientras tanto, Israel volvió a atacar Líbano el miércoles.

Mientras los mercados asimilan las nuevas señales antes de la ceremonia de firma prevista para el viernes, la AIE indica que el mercado petrolero de la posguerra podría enfrentar un superávit significativo el próximo año. En su Informe del Mercado Petrolero de junio, publicado el miércoles, la agencia proyectó que la oferta mundial de petróleo aumentaría de 102,4 millones de barriles por día en 2026 a 110,3 millones de barriles por día en 2027 a medida que se recupere la producción del Golfo, en comparación con una demanda prevista de 105,3 millones de barriles por día, lo que representaría solo un modesto aumento con respecto a la demanda de 2026.

La agencia también rebajó sus previsiones de demanda para 2026, debido a la fuerte caída de las entregas recientes. Indicó que el eventual regreso de las exportaciones iraníes y la recuperación de la producción en el Golfo impulsarían gran parte del crecimiento de la oferta, si bien las limitaciones operativas y políticas podrían retrasar la plena restauración de los flujos. Tras la salida de Abu Dabi de la Organización de Países Exportadores de Petróleo el 1 de mayo, se identificó a los Emiratos Árabes Unidos como una importante fuente de crecimiento de la producción futura.

Por qué es importante: La volatilidad del mercado petrolero ha marcado la guerra entre Estados Unidos, Israel e Irán, mientras los operadores se apresuraban a responder a los nuevos acontecimientos diplomáticos y a la escalada militar. El breve repunte de los precios del crudo del miércoles demuestra que la confianza en un acuerdo entre Estados Unidos e Irán sigue siendo frágil, incluso cuando las negociaciones parecen estar cerca de concluir.

Sin embargo, los analistas del sector ya están dejando atrás la persistente volatilidad de los precios, ya que la AIE prevé que el mercado pase de la escasez propia de tiempos de guerra a un posible exceso de oferta el próximo año. Esto debería presionar aún más a la baja los precios, al tiempo que ofrece a los países la oportunidad de reponer sus inventarios agotados y crear nuevas reservas estratégicas, mientras los gobiernos revisan sus estrategias y políticas energéticas en respuesta a la crisis del estrecho de Ormuz. Y aunque los envíos a través del estrecho de Ormuz ya han comenzado a recuperarse, es probable que la normalización total de los flujos comerciales lleve tiempo.

Para saber más: Los Emiratos Árabes Unidos están trabajando en un plan para acabar con su dependencia del estrecho de Ormuz, según declaró el miércoles a Bloomberg el ministro de Comercio Exterior de Abu Dabi, Thani Al Zeyoudi, quien afirmó que el país avanza hacia la independencia total de esta vía marítima estratégica.