石油危机加剧中东通胀风险，伊朗战争暴露进口国困境

美国、以色列和伊朗之间的战争引发了全球油价飙升，引发了人们对新一轮通胀冲击的担忧，这种冲击可能会波及全球经济，并重创中东地区脆弱的市场——埃及和土耳其首当其冲。

周一早盘，原油价格一度逼近每桶120美元，随后回落至90美元左右。此前，美国总统特朗普表示战争“已经彻底结束”。然而，自2月28日爆发冲突以来，市场仍处于极度波动之中，紧张局势持续。国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周一在东京发表讲话时警告称，这场冲突可能会破坏世界依然脆弱的经济复苏，并建议全球政策制定者“设想难以想象的情况并做好准备”。她表示，油价持续上涨10%将使全球通胀率上升约40个基点，同时使全球产出下降0.1%至0.2%。

此次航运中断主要是由于霍尔木兹海峡航运瘫痪所致。霍尔木兹海峡是重要的交通要道，全球约20%的石油供应和液化天然气贸易通常经由此海峡运输。尽管区域能源生产商有望从价格上涨中获益，但几乎所有海湾地区的运输仍然受阻，不断飙升的成本已然对中东周边依赖进口的国家造成冲击。

详情：随着战争带来的经济影响逐渐显现，埃及首当其冲。上周末，埃及镑兑美元汇率跌至历史新低，接近53。埃及总统阿卜杜勒·法塔赫·塞西上周警告称，由于战争，埃及正面临经济“近乎紧急状态”，并警告说，冲突可能引发新一轮通货膨胀。

埃及近期才开始控制高企的通货膨胀，在经历了大规模国际救助计划后，通胀率从2023年预计的38%峰值回落至今年1月的11.9%。一个关键的脆弱点在于，随着国内天然气产量下降和电力需求激增，这个北非国家对能源进口的依赖日益加深。

官员们还担心苏伊士运河的运营中断，该运河是重要的外汇收入来源。由于地区安全形势令人担忧，航运公司再次开始将船只改道，这增加了过境收入损失的风险。

土耳其是另一个长期饱受高通胀困扰的区域主要经济体，也感受到了压力。据彭博社3月6日报道，土耳其央行近日大力干预市场，抛售了约120亿美元的外汇储备（约占其外汇储备的15%），以稳定里拉汇率，应对冲突引发的动荡。

土耳其的通胀率仍然居高不下，年通胀率约为31.5%，这使得决策者继续执行始于2024年的降息周期的努力变得更加复杂。财政部长穆罕默德·希姆谢克承认，与伊朗冲突相关的油价上涨正在加剧通胀风险。

海湾地区的经济形势更为复杂。虽然高油价通常会提升能源出口国的收入，但当前的危机正威胁着近期的出口量。沙特阿拉伯和阿联酋可以通过管道将部分原油输送到海湾以外的港口，但仍有大量原油滞留在海湾地区。

与此同时， 海湾国家还必须应对新的经济压力，因为该地区高达90%的食品和其他关键商品依赖进口。正如世界银行指出的那样，海湾合作委员会国家的国内通胀主要受其主要贸易伙伴输入的通胀影响，而这些贸易伙伴目前正面临全球石油和食品价格上涨以及供应链中断的困境。

然而，短期内粮食安全问题是一个主要风险因素。3月6日，市场调研公司Kpler发出警告，海湾地区的粮食运输受到干扰，伊朗受影响最大。自战争爆发以来，海湾地区的地方政府一直在努力安抚公众，保证粮食供应稳定。如果运输中断持续下去，即使各国政府试图保护当地消费者，相关成本仍可能上升。

更广泛地说，海湾地区的能源中断也可能对长期粮食安全产生影响，因为天然气是农业化肥生产的关键原料，这可能会影响价格。

重要性：此次冲击令人震惊，因为此前全球通胀在经历了数年的动荡后终于开始缓解。冲突爆发前，国际货币基金组织（IMF）曾预测，2026年全球通胀率将降至3.7%，经济增长率将稳定在3.3%左右。具体到中东地区，IMF预测，在投资复苏和物价压力缓解的支撑下，该地区经济增长率将从去年的2.7%升至2026年的3.5%。

截至2025年底，国际货币基金组织（IMF）预测，今年中东和北非地区的通胀将保持温和或逐步下降。海湾经济体的通胀预计将保持稳定温和，平均约为2%。这家总部位于华盛顿的贷款机构预测，在区域石油进口国中，约旦的通胀将保持低位，而埃及的通胀将从高位回落，这得益于过去货币贬值和能源价格上涨的影响逐渐减弱。

但能源价格的突然飙升使前景变得复杂，经济学家们已经开始调整预测。上周，摩根大通将海湾地区非石油经济增长预期下调了0.3个百分点，理由是冲突和地区不确定性加剧，其中巴林和阿联酋的下调幅度最大。

与此同时，一些分析人士已经警告称，长期冲突可能会造成更广泛的滞胀——经济增长放缓和通货膨胀加剧——而市场动荡似乎也可能导致各国央行推迟降息。